广发证券(01776.HK)

广发证券投行大调整!撤销两大部门、设立投行委 有何新战略?注意 两大股东连续增持

时间:20-11-10 00:59    来源:东方财富网

原标题:广发证券(01776)投行大调整!撤销两大部门、设立投行委 有何新战略?注意 两大股东连续增持

因“康美案”遭重罚的广发证券,近日开始对旗下投行业务组织架构进行大调整。

11月9日晚间,广发证券公告称,广发证券投行将撤销投行业务管理总部、投资银行部,设立投行业务管理委员会。调整后,投行业务管理委员会下辖六个一级部门及相关行业、区域业务组等。

  接近广发投行的人士分析表示,新的投行架构将压缩为两个层级,新设的“投行委”将作为广发投行业务的核心组织机构,呈现为扁平化的管理体系。

值得注意的是,被监管重罚后,广发证券在资本市场也不受待见。截至目前,广发证券的市盈率(TTM)为13.38倍,在券商股中排名倒数第一,其港股市盈率更是低至7.71倍。

不过,股价低迷的广发证券今年引来了两大股东连续大举增持。11月7日,辽宁成大自今年3月来合计增持广发证券股份比例达到1%,持股比例升至17.42%。受辽宁成大增持刺激,11月9日,广发证券A股开盘不久便封住涨停板。

撤销两大部门、设立投行委

今年7月,因投行业务违规,证监会对广发采取了监管措施,14位直接负责人和管理人员被处罚,广发证券的投行遭遇重创,市场普遍预计其投行内部架构将迎来调整。

在被罚四个月后,广发投行业务组织架构终于迎来了大调整。

11月9日,广发证券发布了第十届董事会第八次会议决议公告,审议《关于调整公司投资银行业务组织架构的议案》,广发证券投行将撤销投行业务管理总部、投资银行部,设立投行业务管理委员会。

调整后,投行业务管理委员会下辖六个一级部门及相关行业、区域业务组等。六个一级部门分别为,投行综合管理部、投行质量控制部、资本市场部、战略投行部、兼并收购部、债券业务部。

广发证券表示,此次调整投资银行业务组织架构,将进一步强化公司投行业务的内部控制机制,加强对投行业务的整体合规管理和全面风险管理。

据接近广发证券投行的人士分析,此次撤销的投行业务管理总部及投资银行部两个部门属于广发证券投行业务的中间管理层,调整后新的投行架构将压缩为两个层级,新设的“投行委”将作为广发投行业务的核心组织机构,直接管理包括六个一级部门和其他业务组的第二层级各个作业单位。

“广发因投行业务违规遭监管处罚,一定程度上暴露其重业务轻管理,内控把关不严的问题。如今,以‘投行委’为核心的组织架构体系和决策管理体系,有利于决策层从战略高度、全局角度审视投行业务,这意味着将从以项目为中心转向以客户为中心,从通道型投行转向价值型投行,实现‘断骨再造’式的变革。”该分析人士表示。

投行头部竞争激烈,广发前三季度投行收入有所下滑

随着注册制的持续推进,资本市场形成了从科创板到创业板注册制再到全市场的“三步走”改革布局。同时,再融资新政、新三板精选层等政策利好频出,投行业务无疑迎来新一轮发展黄金期。

今年前三季度投行业务收入实现高速增长。天风证券研报显示,39家上市券商的证券承销业务净收入合计370.1亿元,较上年同期增加49%。其中,2020年Q3单季度的证券承销业务净收入合计179.9亿元,环比增长65.6%。

其中,中信证券、中信建投、海通证券、华泰证券和国泰君安的投行业务收入排名前五,分别为44.9亿元、39.5亿元、38.7亿元、27.5亿元和25.4亿元,同比增长50.7%、55.8%、50.7%、128.7%和50.4%。

而广发证券却因受罚,投行业务遭受重创,是前三季度中唯一一个业务收入下滑的大券商,前三季度广发投行业务净收入为5.9亿元,较去年同期下滑33.2%。

  在资本市场加快改革的背景下,无论是政策导向还是竞争格局均表明投行业务的头部竞争时代已经来临,优质的客户资源与项目资源将朝着行业排名居前、有市场影响力的投行进一步集中。

天风证券指出,2015年以来,IPO承销业务呈现头部化趋势,承销金额CR5从40%提升至54%(2020年至今)。尤其是以“三中一华”为代表的龙头券商在大项目获取上面占据显著优势(如工业富联、京沪高铁、中芯国际等),呈现出“强者恒强”的特征。

如今,广发从从制度、组织和架构等方面对投行系统进行“再造”,在处罚结束后能否尽快恢复其老牌券商的投行优势和市场地位,备受市场关注。

两大股东连续增持广发,股价强势涨停

目前,广发证券的市盈率(TTM)为13.38倍,在券商股中排名倒数第一。

截至目前,上市券商共有41家,剔除中原证券市盈率(TTM)为-173以外,40家上市券商的平均市盈率(TTM)为39.41倍。

如果与同等规模的头部券商相比,广发证券市盈率也略微偏低,例如国泰君安和华泰的市盈率均为15倍,海通、申万、银河、招商均为18倍左右,中信与中信建投的市盈率则更高,分别为27倍和38倍。

就净利润来看,前三季度广发证券的净利润为81.40亿元,在券商行业排名前五。

股价低迷的广发证券今年引来了两大股东频频大举增持。今年5月以来,吉林敖东在港股市场连续出手增持广发证券。根据联交所最新权益披露资料显示,吉林敖东5月累计在港股增持广发证券6312.28万股,粗略估计动用资金近5亿人民币。

11月7日,广发证券公告称,辽宁成大基于对中国资本市场及公司未来持续发展的信心,于2020年3月23日至2020年11月5日合计增持公司股份7596.58万股,持股比例由16.42%变为17.42%,增持比例为1%。

本次增持后,辽宁成大的持股比例将超过吉林敖东,升至第一大股东,吉林敖东三季度末的持股比例为16.43%。

受辽宁成大增持刺激,11月9日,广发证券A股开盘不久便封住涨停板。

(文章来源:券商中国)